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]活用PTA期权组合对冲价钱摇动危急www.px111.net期货

发布者:xg111太平洋在线
来源:未知 日期:2021-09-15 03:17 浏览()

  目前,组合期权政策正在企业套期保值中阐明越来越首要的影响。企业正在作战领子期权组合对冲价钱危机时,危机也相对可控,其厉重的危机点和应对计划如下:一是正在标的价钱赓续下跌的历程中领子期权仓位会发作浮亏,为了提防损失赓续扩展的危机,企业可能跟着行情的走势调治期权仓位,采用行权价钱更低的期权合约,也可能采用正在到期时做好履约和实物交割的预备。二是邻近到期期权活动性不敷的危机。邻近到期时,当月合约成交量往往会慢慢削减,看待持仓量较大的投资者创议提前分批平仓。

  某商业公司厉重任任集团母公司线年一季度起源,国际原油价钱赓续上行,启发PX价钱上涨,受本钱维持,PTA期现货价钱重心急迅上移。跟着3月中旬宏观感情的降温,PTA价钱又迎来反转回落行情,之后维护振荡偏强走势。阳光在线企业邮局

  举动采购PTA的加工型企业,集团正在接到订单后,须要规避原资料价钱上涨危机。万分是新冠肺炎疫情爆发从此,PTA价钱颠簸危机较大,企业亟须使用金融东西举行保值,对冲价钱上涨的危机。企业依据临盆筹划的本质处境,联络申银万国期货对墟市行情根本面和工夫面的长远判辨,宗旨采用领子组合政策帮帮企业化解危机。

  领子组合政策,指的是投资者持有现货空头、买入一个看涨期权、同时卖出一个看跌期权的政策组合。个中买入的看涨期权,厉重用来对冲现货空头的价钱危机,纵然价钱大幅上涨,正在价钱超越看涨期权的行权价后,急www.px111.net期货日报看涨期权的收益可能掩盖现货价钱上涨的本钱;卖出的看跌期权,厉重用来获取期权费,下降套保的本钱。但正在标的大幅下跌酿成实值期权时,恐怕被期权买方行权而依照较高的行权价钱买入标的,从而放弃了本来可从标的自身获取的收益。

  PTA(精对苯二甲酸)举动首要的大宗有机原料,是原油的下游产物,同时是化纤行业厉重原料之一。厉重用处是临盆聚酯纤维(涤纶)、聚酯瓶片和聚酯薄膜,遍及用于化学纤维、轻工、电子、修筑等界限。目前环球PTA的88%产能蚁合正在亚洲,中国事环球最大的PTA临盆国和消费国。近两年,中国迎来PTA装配的蚁合投产周期,PTA价钱颠簸有所加添。正在此布景下,华东某线缆集团企业为安谧公司利润,主动索求期货和期权套保计划正在公司运营中的使用。

  2。揣测出须要用期权举行套保的现货端商品对应看涨期权的筑仓数目:企业依据本身的敞口处境,以及商讨增值税等成分,www。px111。net企业须要对冲200吨PTA的价钱危机,每张PTA期权的合约单元是5吨,阳光在线邮局则须要买入40张看涨期权,卖出40张看跌期权。

  4。确定筑仓数目、筑仓时点和行权价钱后开仓看涨期权备兑仓位:1月26日PTA主力合约的收盘价为3890元/吨,该企业采用用行权价钱为4000元/吨的5月份(到期日为4月6日)看涨期权合约和行权价钱为3800元/吨的5月份(到期日为4月6日)看跌期权作战了40手领子期权组合。

  3。依据标的及时行情确定较佳的筑仓时点:2021年1月份下旬,企业以为短期内PTA价钱上涨概率较大,采用正在1月26日举行领子组合的筑仓操作。

  5。企业采购原资料后,举行期权平仓操作:企业于3月19日采购现货,全面仓位正在3月19日平仓。

  领子期权组合政策,正在企业面对原资料PTA价钱大幅上涨的危机时,很好地帮帮企业对冲了闭系价钱危机,正在价钱大幅上涨逼近400元/吨的处境下,企业的采购本钱仅上升91元/吨。假使企业没有举行闭系套保,则每采购1吨PTA原资料,将直接面对400元的潜正在损失,企业的临盆筹划将受到较大膺惩。活络使用领子期权组合政策,有用对冲了77。02%的价钱上涨危机,为企业的安谧筹划起到优秀的保驾护航影响。

  申银万国期货闭系担任人以为,因为国内商品期权的发扬岁月还较短,墟市上现货企业对期权等衍生品担任水平还不敷,万分是相同于领子期权组合等较纷乱的期权组合行使并不熟练。化工行业正在期货衍生品与现货联络方面的索求,仍有较大的晋升空间。期货公司正在贸易所和现货企业之间,搭筑起了一道期现桥梁,起到很好的疏通互动影响。他日正在供职企业的历程中,期货公司须要无间增强期权方面的投教办事,降低现货企业的期权行使才能,为化工行业修筑期现生态圈供给帮力。

  正在申银万国期货危机子公司推举下,企业采用领子组合政策规避PTA原资料价钱颠簸上涨危机,即持有现货空头,买入一个看涨期权的同时,卖出一个看跌期权。实在操举动:1月下旬以119元/吨买入40手行权价钱为4000元/吨的PTA5月看涨期权合约,以111。]活用PTA期权组合对冲价钱摇动危5元/吨卖出40手行权价钱为3800元/吨的PTA5月看跌期权合约,支出权益金差额7。5元/吨;3月19日联络原资料采购处境,对全面期权合约举行平仓,平仓收入权益金差额312。5元/吨。归纳来看,期权共赢余305元/吨,现货损失396元/吨,总盈亏-91元/吨。

  领子组合政策,指的是投资者持有现货空头、买入一个看涨期权、同时卖出一个看跌期权的政策组合。目前,组合期权政策正在企业套期保值中阐明越来越首要的影响,企业正在作战领子期权组合对冲价钱危机时,危机也相对可控。化工行业正在期货衍生品与现货联络方面的索求,仍有较大的晋升空间。

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